跨境ETF规模较年初增长超117%

近期，跨境ETF交易活跃度提升，部分热门产品出现阶段性溢价。今年以来，随着跨境ETF市场持续升温，跨境ETF的规模也有显著增长，截至11月16日，跨境ETF总规模已达9237.82亿元，较年初增长超117%。

在受访人士看来，跨境ETF的发展既源于投资者全球资产配置需求的持续释放，也得益于产品工具属性完善、投资版图不断拓展等。其中，港股类ETF表现尤为亮眼，不仅投资回报位居前列，规模增长也实现领跑，成为跨境ETF赛道中的重要增长引擎。

部分产品出现溢价

近日，包括南方标普500ETF、华夏纳斯达克100ETF等在内的多只跨境ETF接连发布二级市场交易价格溢价风险提示公告。

比如，11月15日，南方基金发布提示公告称，南方标普500ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。截至11月14日收盘，南方标普500ETF的溢价幅度超5%。

北京格上富信基金销售有限公司研究员毕梦姌在接受《证券日报》记者采访时表示:“跨境ETF出现溢价主要有三方面原因，一是投资者对跨境资产的配置需求持续升温，推高相关产品场内交易热度；二是跨境ETF跨时段运行的特性，导致净值更新与境外市场交易节奏不同步，资金集中流入时易出现价格先行、净值滞后的短期错配；三是海外市场波动、汇率变化等因素影响相关产品申赎效率，延缓了溢价收敛速度。”

“溢价是价格与净值的阶段性偏离，并非产品具备超额价值，在高溢价区间追高可能面临价格回归带来的损失。同时，在海外市场波动较大时，溢价收敛与市场回调叠加可能放大风险，投资者需谨慎评估自身风险承受能力，并及时关注产品净值与溢价率变化，避免盲目跟风。”毕梦姌提示称。

对于溢价情况，多只跨境ETF基金管理人在公告中表示，若旗下产品后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，其有权采取向证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以警示风险。

规模增长显著

随着交易活跃度持续提升，今年以来跨境ETF规模增长显著。截至11月16日，跨境ETF总规模已从年初的4242.20亿元跃升至9237.82亿元，涨幅达117.76%。

“跨境ETF规模显著增长受到多方面因素驱动。”毕梦姌分析，首先，随着投资者资产配置需求日益多元化，越来越多投资者希望通过配置跨境ETF分散投资风险；其次，我国资管市场蓬勃发展，产品体系持续完善，跨境ETF在工具属性、交易便捷性上优势突出，且主题覆盖不断丰富，形成了从百亿元级核心产品到新主题基金的梯度化布局，可以满足不同投资者的需求；再次，在跨境ETF中，港股类ETF表现亮眼，互联网、科技等相关主题ETF年内投资回报和规模增长突出；最后，长期配置资金与阶段性交易资金持续进场，可能进一步推高产品规模。

在跨境ETF产品中，港股类ETF表现亮眼。从投资回报来看，多只港股类ETF年内净值增长率超过50%。同时，港股类ETF包揽了年内净值增长率前17名，万家中证港股通创新药ETF、广发中证香港创新药等5只港股类ETF年内净值增长率在90%以上。进一步梳理发现，投资创新药、科技等主题赛道是港股类ETF净值增长率高的重要推动力。从产品规模来看，多只港股类ETF规模增长迅速，截至11月16日，已有12只港股类ETF规模较年初增长100亿元以上。

恒生前海基金相关人士对《证券日报》记者表示:“短期来看，港股风险偏好或上行，市场仍有望逐步企稳并出现技术性反弹。”

“在权益市场中，港股市场代表性较为突出，港股核心资产有极大的向上弹性。产业层面，AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望修复。展望未来，港股投资机会将继续扩散，可重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。”上述恒生前海基金相关人士表示。